Ikhtisar
Buku Manajemen Portofolio: Penerapannya dalam Investasi Saham membahas tentang return (imbal hasil) serta risiko investasi dalam saham dan portofolio saham; proses pemilihan saham; pembentukan portofolio dan alokasi dana investasi; teori portofolio untuk single-index model, multi-index model, short selling, Capital Asset Pricing Model, Arbitrage Pricing Theory; strategi investasi dan analisis kinerja portofolio saham, serta teknik-teknik perhitungannya menggunakan Microsoft Excel. Sebagian besar teori yang digunakan merujuk karya tulis karangan Edwin J. Elton dan Martin J. Gruber “Modern Portfolio Theory and Investment Analysis” (John Wiley & Sons, Inc., 1987). Buku ini melengkapi teori-teori portofolio tersebut dengan implementasi investasi dalam portofolio saham sehingga tidak hanya layak dibaca oleh mahasiswa dan staf pengajar Program S–1 Manajemen Fakultas Ekonomi & Bisnis di perguruan tinggi dan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi, serta Program Magister Manajemen, tetapi juga masyarakat umum yang tertarik dalam dunia saham dan investasi, terutama di Indonesia.
Pendahuluan / Prolog
Portofolio (Keuangan atau Investasi), Manajemen Portofolio
Portofolio (portfolio) dalam bidang keuangan atau investasi dapat didefinisikan sebagai gabungan pemilikan lebih dari satu saham, obligasi, komoditas, dan lain-lain, oleh seseorang atau investor kelembagaan. Istilah portofolio digunakan untuk menyebutkan kumpulan investasi yang dimiliki oleh perorangan ataupun institusi/perusahaan. Gambaran lengkap kondisi perorangan ataupun institusi/perusahaan biasanya dapat diketahui melalui portofolio, termasuk memberi gambaran terhadap pihak-pihak mana saja yang telah berinvestasi dengan perorangan ataupun institusi/perusahaan.
Manajemen portofolio merupakan suatu proses yang dilakukan investor (perorangan ataupun institusi/perusahaan) dalam mengelola atau mengatur dana atau uang yang diinvestasikan—dalam bentuk portofolio yang dibuat. Umumnya, pengelolaan atau perencanaan tersebut merupakan tahapan awal dari manajemen portofolio. Penentuan input-input yang diperlukan untuk membentuk portofolio difokuskan dalam tahapan ini.
Lebih jauh, untuk mengurangi risiko dalam investasi saham dan agar memberikan return (imbal hasil) yang lebih pasti, pihak yang terlibat langsung dalam manajemen portofolio (yaitu fund manager dan institusi/perusahaan sekuritas) membuat paket-paket instrumen investasi berupa portofolio. Terdiri atas saham, obligasi, dan instrument keuangan lainnya.
Penulis
Zalmi Zubir - Zalmi Zubir
Zalmi Zubir lulus dari Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia tahun 1984 dan memperoleh gelar Master of Business Administration dari Strathclyde Graduate Business School (SGBS), University of Strathclyde, Glasgow, Inggris, 1992. Saat ini, penulis adalah staf pengajar pada Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia dan juga sebagai pengajar tidak tetap pada MM Universitas Andalas. Di samping itu, penulis juga berkarier dalam dunia bisnis dan pernah menjabat sebagai staf Lembaga Manajemen Fakultas Ekonomi UI, 1984–1991, sebagai Direktur Keuangan dan Direktur Utama PT Koprimatex (GKBI Group), 1995–1997. Direktur pada berbagai perusahaan di lingkungan Medco Group antara lain Direktur Utama PT Grahamas Citrawisata (Hotel Novotel Bukittinggi), 2000–2002. Direktur Utama PT Satria Balitama (Hotel Bali Imperial), 2000-2003, Direktur Keuangan PT Meta Epsi Agro dan PT Ciptatani Kumai Sejahtera (Perkebunan Kelapa Sawit), 2003–2004. Direktur Keuangan PT Metrix Indonesia (Distributor Produk Makanan), PT Sentrafood Indonusa, PT Sentraboga Intiselera (Produsen Salam Mie), 2004–2005. General Manager Keuangan dan Administrasi PT Cipta Mortar Utama (2011).
Penulis mempunyai keahlian dalam membuat program simulasi bisnis (business simulation program) dengan Microsoft Excel dan menjadi pengasuh untuk mata pelajaran Simulasi Bisnis di Departemen Manajemen, Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Indonesia (FEB-UI).
Daftar Isi
Sampul depan
Tentang Penulis
Kata Pengantar
Daftar Isi
Bab 1: Return Saham dan Portofolio
Return Saham
Rerata Hitung
Rerata Ukur
Return Portofolio
Rerata Hitung dan Rerata Ukur
Rupiah-Weighted Rate of Return
Annualizing Return
Latihan
Bab 2: Risiko Saham dan Portofolio
Sumber Risiko
Risiko Saham
Risiko Portofolio
Varian Dua Saham
Efficient Set dan Deviasi Standar Minimum
Menentukan Proporsi Saham Dalam Portofolio
Perbandingan Risiko Portofolio Dua Saham Dan Tiga Saham
Hubungan Jumlah Saham Dan Risiko Portofolio
Latihan
Bab 3: Varian Tiga Dimensi
Bidang Expected Return
Grafik Varian Portofolio Tiga Dimensi
ISO-Variance Ellipses
Minimum Variance Set, ISO-Variance, Dan Expected Return Line
ISO-Expected Return Line
Titik Singgung ISO-Expected Return Line Dengan ISO-Variance Ellipse
Menentukan Persamaan Critical Line
Latihan
Bab 4: Single Index Model
Return Dan Risiko Saham
Diversifikasi Investasi Untuk Menurunkan Risiko
Menduga Nilai Beta
Pengujian Beta
Pengujian Expected Return Saham Terhadap b
Pengujian Expected Return Saham Terhadap Expected Return Pasar
Kesimpulan
Latihan
Bab 5: Short Selling
Pengertian Short Selling
Proses Short Selling
Margin Account
Short Selling Dengan Margin Account
Latihan
Bab 6: Efficient Set dan Portofolio Optimal
Efficient Set Portofolio Short Sale
Efficient Set Dengan Riskless Lending dan Borrowing Rate Yang Sama
Efficient Set Dengan Riskless Lending dan Borrowing Rate Berbeda
Teknik Mencari Titik Portofolio Optimal Pada Efficient Set
Short Sale Dibolehkan, Lending dan Borrowing Rate pada Tingkat Bunga Bebas Risiko Tersedia
Short Sale Tidak Dibolehkan, Lending dan Borrowing Rate pada Tingkat Bunga Bebas Risiko Tersedia
Efficient Set Dengan Tingkat Bunga Lending dan Borrowing Berbeda
Efficient Set Dan Fungsi Utility
Portofolio Berisiko Dan Tanpa Risiko
Latihan
Bab 7: Capital Asset Pricing Model dan Arbitrage Pricing Theory
Asumsi-Asumsi CAPM
Market Portofolio
Keseimbangan Pasar
Capital Market Line
Security Market Line
Melonggarkan Asumsi-asumsi CAPM
Arbitrage Pricing Teory
Multi-Index Model
Kesimpulan
Latihan
Bab 8: Evaluasi Kinerja Portofolio
Pengantar
Teknik Pengukuran Kinerja Investasi
Rasio Excess Return terhadap Deviasi Standar (Indeks Sharpe)
Differential Return
Rasio Excess Return terhadap Beta (Indeks Treynor)
Indeks Jensen
Perbandingan Kinerja Portofolio Saham Short Sale dan Tanpa Short Sale
Latihan
Bab 9: Strategi Portofolio Aktif dan Pasif
Strategi Portofolio Aktif
Strategi Portofolio Pasif
Buy and Hold Strategy
Indexing
Portofolio Saham Tanpa Short Sale dan Keuntungan (Gain) Diinvestasikan Kembali
Portofolio Saham Tanpa Short Sale dan Investasi Tetap
Kesimpulan
Latihan
Bab 10: Implementasi Strategi Constant Expected Return dalam Portofolio Saham
Proyeksi Harga Saham
Model Persamaan Proyeksi Harga Saham
Proyeksi Harga Saham
Simulasi Monte Carlo
Lognormal Price Disribution
Hubungan Expected Return dengan Actual Return Portofolio
Pola Hubungan Expected Return Dengan Actual Return Dari Waktu Ke Waktu
Implementasi Strategi Constant Expected Return
Potensi Keuntungan Investasi
Kesimpulan
Indeks
Sampul belakang
